Bagaimana harga zink?

Harga antarabangsa sumber zink dipengaruhi secara langsung oleh hubungan penawaran dan permintaan serta keadaan ekonomi.Pengedaran global sumber zink tertumpu terutamanya di negara seperti Australia dan China, dengan negara pengeluar utama ialah China, Peru dan Australia.Penggunaan zink tertumpu di kawasan Asia Pasifik dan Eropah dan Amerika.Jianeng ialah pengeluar dan peniaga logam zink terbesar di dunia, dengan kesan ketara ke atas harga zink.Rizab sumber zink China menduduki tempat kedua di dunia, tetapi grednya tidak tinggi.Pengeluaran dan penggunaannya menduduki tempat pertama di dunia, dan pergantungan luarnya adalah tinggi.

Salah satunya ialah LME ialah satu-satunya bursa niaga hadapan zink global, menduduki kedudukan dominan dalam pasaran niaga hadapan zink.

LME telah diasaskan pada tahun 1876 dan mula menjalankan perdagangan zink tidak rasmi pada penubuhannya.Pada tahun 1920, perdagangan rasmi zink bermula.Sejak 1980-an, LME telah menjadi barometer pasaran zink dunia, dan harga rasminya mencerminkan perubahan dalam bekalan dan permintaan zink di seluruh dunia, yang diiktiraf secara meluas di seluruh dunia.Harga ini boleh dilindung nilai melalui pelbagai kontrak niaga hadapan dan opsyen dalam LME.Aktiviti pasaran zink menduduki tempat ketiga dalam LME, kedua selepas niaga hadapan tembaga dan aluminium.

Kedua, New York Mercantile Exchange (COMEX) membuka dagangan niaga hadapan zink secara ringkas, tetapi ia tidak berjaya.

COMEX mengendalikan niaga hadapan zink secara ringkas dari 1978 hingga 1984, tetapi secara keseluruhan ia tidak berjaya.Pada masa itu, pengeluar zink Amerika sangat kukuh dalam penetapan harga zink, sehingga COMEX tidak mempunyai volum perniagaan zink yang mencukupi untuk menyediakan kecairan kontrak, menjadikannya mustahil bagi zink untuk mengambang harga antara LME dan COMEX seperti transaksi tembaga dan perak.Pada masa kini, dagangan logam COMEX tertumpu terutamanya pada kontrak niaga hadapan dan opsyen untuk emas, perak, tembaga dan aluminium.

Yang ketiga ialah Bursa Saham Shanghai melancarkan Niaga Hadapan Zink Shanghai secara rasmi pada tahun 2007, mengambil bahagian dalam sistem harga hadapan zink global.

Terdapat perdagangan zink ringkas dalam sejarah Bursa Saham Shanghai.Seawal awal 1990-an, zink merupakan jenis dagangan jangka sederhana hingga panjang bersama logam asas seperti tembaga, aluminium, plumbum, timah dan nikel.Walau bagaimanapun, skala perdagangan zink menurun tahun demi tahun, dan menjelang 1997, perdagangan zink pada dasarnya telah berhenti.Pada tahun 1998, semasa pelarasan struktur pasaran hadapan, jenis perdagangan bukan ferus hanya mengekalkan tembaga dan aluminium, dan zink dan jenis lain telah dibatalkan.Memandangkan harga zink terus meningkat pada tahun 2006, terdapat panggilan berterusan untuk niaga hadapan zink untuk kembali ke pasaran.Pada 26 Mac 2007, Bursa Saham Shanghai secara rasmi menyenaraikan niaga hadapan zink, menyampaikan perubahan serantau dalam penawaran dan permintaan dalam pasaran zink China ke pasaran antarabangsa dan mengambil bahagian dalam sistem harga zink global.

Kaedah penentuan harga asas untuk spot zink di pasaran antarabangsa adalah dengan menggunakan harga kontrak hadapan zink sebagai harga penanda aras, dan menambah markup yang sepadan sebagai sebut harga spot.Arah aliran harga spot antarabangsa zink dan harga hadapan LME adalah sangat konsisten, kerana harga zink LME berfungsi sebagai piawaian harga jangka panjang untuk pembeli dan penjual logam zink, dan harga purata bulanannya juga berfungsi sebagai asas harga untuk perdagangan spot logam zink .

Satu ialah kitaran naik dan turun harga zink dari 1960 hingga 1978;Yang kedua ialah tempoh ayunan dari 1979 hingga 2000;Yang ketiga ialah kitaran ke atas dan ke bawah yang pesat dari 2001 hingga 2009;Keempat ialah tempoh turun naik dari 2010 hingga 2020;Yang kelima ialah tempoh menaik yang pesat sejak 2020. Sejak 2020, disebabkan kesan harga tenaga Eropah, kapasiti bekalan zink telah berkurangan, dan pertumbuhan pesat permintaan zink telah membawa kepada pemulihan harga zink, yang terus meningkat dan melebihi $3500 setiap tan.

Pada tahun 2022, laporan terkini daripada Kajian Geologi Amerika Syarikat (USGS) menunjukkan bahawa sumber zink terbukti global ialah 1.9 bilion tan, dan rizab bijih zink terbukti global ialah 210 juta tan logam.Australia mempunyai rizab bijih zink yang paling banyak, iaitu 66 juta tan, menyumbang 31.4% daripada jumlah rizab global.Rizab bijih zink China berada di tempat kedua selepas Australia, iaitu 31 juta tan, menyumbang 14.8% daripada jumlah global.Negara lain yang mempunyai rizab bijih zink yang besar termasuk Rusia (10.5%), Peru (8.1%), Mexico (5.7%), India (4.6%), dan negara lain, manakala jumlah rizab bijih zink negara lain menyumbang 25% daripada jumlah rizab global.

Pertama, pengeluaran sejarah zink terus meningkat, dengan sedikit penurunan dalam dekad yang lalu.Dijangkakan pengeluaran akan beransur pulih pada masa hadapan.

Pengeluaran bijih zink global telah terus meningkat selama lebih 100 tahun, mencapai kemuncaknya pada tahun 2012 dengan pengeluaran tahunan sebanyak 13.5 juta tan logam pekat zink.Pada tahun-tahun berikutnya, terdapat tahap penurunan tertentu, sehingga 2019, apabila pertumbuhan disambung semula.Walau bagaimanapun, wabak COVID-19 pada tahun 2020 menjadikan pengeluaran lombong zink global merosot semula, dengan pengeluaran tahunan merosot sebanyak 700000 tan, 5.51% tahun ke tahun, mengakibatkan bekalan zink global yang ketat dan kenaikan harga yang berterusan.Dengan meredanya wabak, pengeluaran zink secara beransur-ansur kembali ke tahap 13 juta tan.Analisis mencadangkan bahawa dengan pemulihan ekonomi dunia dan promosi permintaan pasaran, pengeluaran zink akan terus berkembang pada masa hadapan.

Yang kedua ialah negara yang mempunyai pengeluaran zink global tertinggi ialah China, Peru, dan Australia.

Menurut data dari Biro Kajian Geologi Amerika Syarikat (USGS), pengeluaran bijih zink global mencapai 13 juta tan pada 2022, dengan China mempunyai pengeluaran tertinggi sebanyak 4.2 juta tan logam, menyumbang 32.3% daripada jumlah pengeluaran global.Negara lain yang mempunyai pengeluaran bijih zink yang tinggi termasuk Peru (10.8%), Australia (10.0%), India (6.4%), Amerika Syarikat (5.9%), Mexico (5.7%), dan negara lain.Jumlah pengeluaran lombong zink di negara lain menyumbang 28.9% daripada jumlah global.

Ketiga, lima pengeluar zink global teratas menyumbang kira-kira 1/4 daripada pengeluaran global, dan strategi pengeluaran mereka mempunyai kesan tertentu terhadap harga zink.

Pada 2021, jumlah pengeluaran tahunan lima pengeluar zink terbaik dunia adalah kira-kira 3.14 juta tan, menyumbang kira-kira 1/4 daripada pengeluaran zink global.Nilai pengeluaran zink melebihi 9.4 bilion dolar AS, di mana Glencore PLC menghasilkan kira-kira 1.16 juta tan zink, Hindustan Zinc Ltd menghasilkan kira-kira 790000 tan zink, Teck Resources Ltd menghasilkan 610000 tan zink, Zijin Mining menghasilkan kira-kira 310000 tan zink, dan Boliden AB menghasilkan kira-kira 270000 tan zink.Pengeluar zink yang besar secara amnya mempengaruhi harga zink melalui strategi "mengurangkan pengeluaran dan mengekalkan harga", yang melibatkan penutupan lombong dan mengawal pengeluaran untuk mencapai matlamat mengurangkan pengeluaran dan mengekalkan harga zink.Pada Oktober 2015, Glencore mengumumkan pengurangan dalam jumlah pengeluaran zink, bersamaan dengan 4% daripada pengeluaran global, dan harga zink melonjak lebih 7% pada hari yang sama.

Pertama, penggunaan zink global tertumpu di rantau Asia Pasifik dan Eropah dan Amerika.

Pada tahun 2021, penggunaan global zink ditapis ialah 14.0954 juta tan, dengan penggunaan zink tertumpu di rantau Asia Pasifik dan Eropah dan Amerika, dengan China menyumbang bahagian tertinggi penggunaan zink, menyumbang 48%.Amerika Syarikat dan India menduduki tempat kedua dan ketiga, masing-masing menyumbang 6% dan 5%.Negara pengguna utama lain termasuk negara maju seperti Korea Selatan, Jepun, Belgium, dan Jerman.

Yang kedua ialah struktur penggunaan zink dibahagikan kepada penggunaan awal dan penggunaan terminal.Penggunaan awal adalah terutamanya penyaduran zink, manakala penggunaan terminal terutamanya infrastruktur.Perubahan permintaan di hujung pengguna akan menjejaskan harga zink.

Struktur penggunaan zink boleh dibahagikan kepada penggunaan awal dan penggunaan terminal.Penggunaan awal zink terutamanya tertumpu pada aplikasi tergalvani, menyumbang 64%.Penggunaan terminal zink merujuk kepada pemprosesan semula dan penggunaan produk awal zink dalam rantaian perindustrian hiliran.Dalam penggunaan terminal zink, sektor infrastruktur dan pembinaan menyumbang bahagian tertinggi, masing-masing pada 33% dan 23%.Prestasi pengguna zink akan dihantar dari medan penggunaan terminal ke medan penggunaan awal dan menjejaskan penawaran dan permintaan zink dan harganya.Sebagai contoh, apabila prestasi industri pengguna akhir zink utama seperti hartanah dan kereta lemah, jumlah pesanan penggunaan awal seperti penyaduran zink dan aloi zink akan menurun, menyebabkan bekalan zink melebihi permintaan, akhirnya membawa kepada penurunan harga zink.

Sebagai peniaga zink terbesar di dunia, Glencore mengawal peredaran zink bertapis di pasaran dengan tiga kelebihan.Pertama, keupayaan untuk menyusun barangan dengan cepat dan cekap terus ke pasaran zink hiliran;Yang kedua ialah keupayaan yang kuat untuk memperuntukkan sumber zink;Yang ketiga ialah wawasan yang mendalam tentang pasaran zink.Sebagai pengeluar zink terbesar di dunia, Glencore menghasilkan 940000 tan zink pada 2022, dengan bahagian pasaran global sebanyak 7.2%;Jumlah dagangan zink ialah 2.4 juta tan, dengan bahagian pasaran global sebanyak 18.4%.Jumlah pengeluaran dan perdagangan zink kedua-duanya adalah yang teratas di dunia.Pengeluaran sendiri nombor satu global Glencore ialah asas pengaruh besarnya terhadap harga zink, dan jumlah dagangan nombor satu menguatkan lagi pengaruh ini.

Pertama, Shanghai Zinc Exchange telah memainkan peranan positif dalam mewujudkan sistem penetapan harga zink domestik, tetapi pengaruhnya terhadap hak penetapan harga zink masih kurang daripada LME.

Niaga hadapan zink yang dilancarkan oleh Bursa Saham Shanghai telah memainkan peranan positif dalam ketelusan bekalan dan permintaan, kaedah penetapan harga, wacana penentuan harga, dan mekanisme penghantaran harga domestik dan asing bagi pasaran zink domestik.Di bawah struktur pasaran kompleks pasaran zink China, Shanghai Zinc Exchange telah membantu dalam mewujudkan sistem harga pasaran zink yang terbuka, adil, adil dan berwibawa.Pasaran hadapan zink domestik telah pun mempunyai skala dan pengaruh tertentu, dan dengan penambahbaikan mekanisme pasaran dan peningkatan skala dagangan, kedudukannya dalam pasaran global juga meningkat.Pada 2022, volum dagangan niaga hadapan zink Shanghai kekal stabil dan sedikit meningkat.Menurut data dari Bursa Saham Shanghai, pada akhir November 2022, volum dagangan Shanghai Zinc Futures pada 2022 ialah 63906157 transaksi, meningkat 0.64% tahun ke tahun, dengan purata volum dagangan bulanan sebanyak 5809650 transaksi ;Pada 2022, volum dagangan Shanghai Zinc Futures mencecah 7932.1 bilion yuan, peningkatan sebanyak 11.1% tahun ke tahun, dengan purata volum dagangan bulanan sebanyak 4836.7 bilion yuan.Walau bagaimanapun, kuasa harga zink global masih dikuasai oleh LME, dan pasaran hadapan zink domestik kekal sebagai pasaran serantau dalam kedudukan bawahan.

Kedua, harga spot zink di China telah berkembang daripada sebut harga pengeluar kepada sebut harga platform dalam talian, terutamanya berdasarkan harga LME.

Sebelum tahun 2000, tiada platform penentuan harga pasaran spot zink di China, dan harga pasaran spot pada asasnya dibentuk berdasarkan sebut harga pengeluar.Sebagai contoh, di Delta Sungai Mutiara, harga ditetapkan terutamanya oleh Zhongjin Lingnan, manakala di Delta Sungai Yangtze, harga ditetapkan terutamanya oleh Pelebur Zhuzhou dan Huludao.Mekanisme penetapan harga yang tidak mencukupi telah memberi impak yang ketara ke atas operasi harian perusahaan huluan dan hiliran dalam rantaian industri zink.Pada tahun 2000, Rangkaian Logam Bukan Ferus Shanghai (SMM) menubuhkan rangkaiannya, dan sebut harga platformnya menjadi rujukan bagi banyak perusahaan domestik untuk menetapkan harga tempat zink.Pada masa ini, sebut harga utama dalam pasaran spot domestik termasuk sebut harga daripada Rangkaian Perniagaan Nan Chu dan Rangkaian Logam Shanghai, tetapi sebut harga daripada platform dalam talian terutamanya merujuk kepada harga LME.

Pertama, jumlah jumlah sumber zink di China menduduki tempat kedua di dunia, tetapi kualiti purata adalah rendah dan pengekstrakan sumber adalah sukar.

China mempunyai rizab sumber bijih zink yang banyak, menduduki tempat kedua di dunia selepas Australia.Sumber bijih zink domestik terutamanya tertumpu di kawasan seperti Yunnan (24%), Mongolia Dalam (20%), Gansu (11%), dan Xinjiang (8%).Walau bagaimanapun, gred deposit bijih zink di China umumnya rendah, dengan banyak lombong kecil dan sedikit lombong besar, serta banyak lombong kurus dan kaya.Pengekstrakan sumber adalah sukar dan kos pengangkutan adalah tinggi.

Kedua, pengeluaran bijih zink China menduduki tempat pertama di dunia, dan pengaruh pengeluar zink terkemuka domestik semakin meningkat.

Pengeluaran zink China kekal terbesar di dunia selama bertahun-tahun berturut-turut.Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, melalui pelbagai cara seperti antara industri, penggabungan dan pemerolehan huluan dan hiliran, dan penyepaduan aset, China secara beransur-ansur membentuk kumpulan perusahaan zink dengan pengaruh global, dengan tiga perusahaan berada dalam kedudukan antara sepuluh pengeluar bijih zink global teratas.Zijin Mining ialah perusahaan pengeluaran pekat zink terbesar di China, dengan skala pengeluaran bijih zink berada di antara lima teratas di dunia.Pada tahun 2022, pengeluaran zink ialah 402000 tan, menyumbang 9.6% daripada jumlah pengeluaran domestik.Minmetals Resources menduduki tempat keenam di dunia, dengan pengeluaran zink sebanyak 225000 tan pada 2022, menyumbang 5.3% daripada jumlah pengeluaran domestik.Zhongjin Lingnan menduduki tempat kesembilan di seluruh dunia, dengan pengeluaran zink sebanyak 193000 tan pada 2022, menyumbang 4.6% daripada jumlah pengeluaran domestik.Pengeluar zink berskala besar lain termasuk Chihong Zinc Germanium, Zinc Industry Co., Ltd., Baiyin Nonferrous Metals, dsb.

Ketiga, China ialah pengguna terbesar zink, dengan penggunaan tertumpu dalam bidang galvanizing dan infrastruktur hartanah hiliran.

Pada 2021, penggunaan zink China ialah 6.76 juta tan, menjadikannya pengguna zink terbesar di dunia.Penyaduran zink menyumbang bahagian terbesar penggunaan zink di China, menyumbang kira-kira 60% daripada penggunaan zink;Seterusnya ialah aloi zink tuangan mati dan zink oksida, masing-masing menyumbang 15% dan 12%.Bidang aplikasi utama galvanizing adalah infrastruktur dan hartanah.Disebabkan kelebihan mutlak China dalam penggunaan zink, kemakmuran sektor infrastruktur dan hartanah akan memberi kesan yang ketara ke atas bekalan global, permintaan dan harga zink.

Pergantungan luar China terhadap zink adalah agak tinggi dan menunjukkan arah aliran menaik yang jelas, dengan sumber import utama ialah Australia dan Peru.Sejak 2016, jumlah import pekat zink di China telah meningkat dari tahun ke tahun, dan kini telah menjadi pengimport bijih zink terbesar di dunia.Pada tahun 2020, pergantungan import pekat zink melebihi 40%.Dari perspektif negara mengikut negara, negara dengan eksport tertinggi zink pekat ke China pada 2021 ialah Australia, dengan 1.07 juta tan fizikal sepanjang tahun, menyumbang 29.5% daripada jumlah import pekat zink China;Kedua, Peru mengeksport 780000 tan fizikal ke China, menyumbang 21.6% daripada jumlah import pekat zink China.Kebergantungan yang tinggi terhadap import bijih zink dan kepekatan relatif wilayah import bermakna kestabilan bekalan zink ditapis mungkin terjejas akibat bekalan dan pengangkutan berakhir, yang juga merupakan salah satu sebab mengapa China berada pada kelemahan dalam perdagangan antarabangsa zink dan hanya boleh menerima secara pasif harga pasaran global.

Artikel ini pada asalnya diterbitkan dalam edisi pertama China Mining Daily pada 15 Mei